聚酯产业链

本周，卓创监测的聚酯产品及原料板块中产品全部上涨。涨幅第一位的是PTA，环比上涨6.32%，本周因PTA现货维持高升水结构，在补升水行情推动下PTA期货延续涨势。

PX居于第二位，涨幅在5.61%，国际油价震荡上行，PX成本端支撑良好。PTA延续大涨态势，现货价格伴随性上行，同时受亚洲新增产能未得到有效释放影响，场内供需紧俏局面延续，并且9月ACP谈判期间逼空氛围明显。因此综合来看，本周内PX价格呈现连续暴力拉涨行情。

聚酯切片居于第三位，涨幅在4.90%，虽周内下游工厂高价抵触心态，场内交投气氛整体清淡，切片工厂走货一般，然本周切片原料PTA期现货依旧延续强势，成本面利好下，切片工厂进一步上调报价。场内商谈重心震荡上涨。

本周油价整体呈现震荡上涨态势，美原油逼近70美元/桶关口。在多重利好带动之下，下周油价有望迈上70美元/桶关口。美国制裁伊朗导致的伊朗原油出口减少，明显快于市场预期，油市供应短缺担忧开始充斥市场。加之伊朗国内里亚尔贬值严重导致的经济恶化，更是加剧了伊朗原油出口的不确定性。中国民营炼厂检修完毕，进口原油量出现激增，在一定程度上缓解了因贸易纠纷而导致的原油需求疲软担忧。

总之，利好主导下，油价上行空间依然较大，动力较足。乙二醇方面，下周到港船货量增加，港口库存预计小幅累库。消息面，下游聚酯减产意向扩大化。外围因素黑色系期货走出跌势，需警惕系统性风险加大。

预计下周乙二醇偏弱震荡，预测价格区间7400-7800元/吨。PTA方面，近期PTA供应相对稳定缓和了现货市场流动性，但供应商加大回购力度支撑了现货价格；考虑到下周PTA供应稳中有升，且下游聚酯减产力度或进一步扩大，整体供需格局或出现短暂累库。

因此预计PTA进一步上涨空间有限，预计现货价格在8900-9250元/吨偏弱调整。最后，本周后期受原料偏强运行影响工厂报价上调，但下游需求整体不振，短线看切片或暂稳整理。

本周，涤纶长丝POY及FDY与聚酯切片的库存分别为5.5和1.5天。涤纶长丝本周库存较上周上涨0.5天，聚酯切片库存较上周下滑0.5天。

聚酯切片：

图1 2017-2018年江浙半光及有光切片价格走势

本周聚酯切片延续震荡上涨的走势。截止到本周四江浙地区半光切片价格为10875元/吨，较上周同期上涨475元/吨；有光切片价格为10875元/吨，较上周同期上涨475元/吨。

本周半光切片市场均价为10710元/吨，较上周上涨4.90%；有光切片周均价为10710元/吨，较上周上涨4.90%。虽周内下游工厂高价抵触心态，场内交投气氛整体清淡，切片工厂走货一般，然本周切片原料PTA期现货依旧延续强势，成本面利好下，切片工厂进一步上调报价。场内商谈重心震荡上涨。

下周来看，PTA方面，供应大力回购支撑现货价格，但受到下游需求或有回落的影响，进一步上涨空间有限，而乙二醇方面，下周到港船货增加，库存预计小幅累库，加之下游聚酯工厂减产意向扩大化，下周或将偏弱震荡为主，成本面利好减弱，且目前下游工厂整体需求较为一般，场内交易气氛清淡，需求面也暂无明显利好。但受到目前切片工厂整体库存不高的影响，后期或将高位盘整为主。

涤纶长丝：

图2 涤纶长丝常规规格市场价格走势

涤纶长丝市场行情连续10周上涨。截至本周四，常规品种POY150D/48F、DTY150D/48F、FDY150D/96F周均价分别为11965元/吨、13240元/吨、11930元/吨，较上一报告周期环比上涨4.04%、2.72%、4.37%。

供应商大量回购现货再度收紧PTA现货流动性，支撑PTA期现货价格继续上涨，叠加聚酯工厂整体库存处于低位水平，共同涤纶长丝市场价格强劲上涨。短期而言，涤纶长丝市场价格或横盘整理，常规品种POY150D/48F市场主流价位在12200-12400元/吨。

PTA供应相对稳定缓和了现货市场流动性紧张，且聚酯（切片、瓶片、短纤）减产力度进一步扩大，PTA进一步上涨空间不大。终端织造开工率下滑，坯布工厂对高价原料产生抵制，涤纶长丝市场价格继续上涨遭遇阻力。

涤纶短纤：

图3 2016-2018年江苏直纺涤短价格走势图

本周涤纶短纤市场价格延续上涨走势，但由于下游抵触情绪升温，涨幅有所收窄。周初PTA期现货价格仍强势上扬，涤纶短纤价格多跟随上涨，但由于涨幅不及原料，企业仍多处于亏损境地，加之下游抵触情绪升温，双重压力下，短纤企业减产规模有所扩大。

随后，郑商所将再度提高近月合约交易保证金，PTA暂时止涨盘整，涤纶短纤市场得以稍作喘息，价格逐步趋于平稳。至收盘，华东地区主流规格价格收于11350-11500元/吨。本周市场均价为在11295元/吨，环比上涨2.73%。

因PTA现货升水格局尚未打破，短期PTA仍有小幅攀升的可能，但进入交割月后市场炒作热度或有所下滑，预计PTA上行空间有限。涤纶短纤目前仍处于亏损境地，加之多数企业执行减产下库存水平暂且不高，短期价格仍居高难下。综合预计，下周华东地区主流出厂价或在11400-11700元/吨盘整。

本周，卓创监测的再生聚酯四个产品整体走势全部上涨。本周再生PET市场继续上行，价格刷新年内高点，周均价环比涨1.94%；再生普纤主流市场行情维持上涨走势，局部地区价格也有上调，周均价环比涨2.64%；再生中空主流市场行情稳中探涨，局部地区出货一般，周均价环比涨0.59%，再生长丝市场维持上涨走势，价格高居万元之上，周均价环比涨2.89%。

预计下周再生PET市场高位盘整，建议商家随行就市；再生普纤市场主流价格维稳运行；再生中空市场价格稳定整理，再生长丝市场区间维持。

再生PET瓶片：

图4 2017-2018年普纤级再生PET价格

本周再生PET市场继续上行，价格刷新年内高点。截至收盘，华东市场仿大化白片未含增值税价格在7400元/吨，较上周上涨100元/吨，涨幅在1.36%。

本周华东市场仿大化上机白片的均价在7360元/吨，较上周上涨1.94%。临近交割，PTA价格维持强势，周初涨势尤为突出，聚酯产品随之上涨，再生产品谨慎跟进。但终端需求不佳，再生化纤市场产销参差，短线类产品销售压力不减，化纤厂原料采购情绪一般，逢低吸纳为主。市场交投不旺，商家心态谨慎观望。

再生普纤：

图5 2017-2018年江浙高强仿大化价格走势图

本周再生普纤主流市场行情继续上涨，局部地区价格也有上调。截至周四江浙市场再生普纤高强仿大化含税价格在9200-9600元/吨，较上周涨200元/吨。

本周再生普纤高强仿大化市场周均价为9330元/吨，较上周涨240元/吨，环比涨2.64%，同比涨24.40%。

周内，PTA期现货价格继续大涨，大化纤成本压力较大，价格跟随上调，再生普纤市场价格与大化纤价差较大，仍有向上空间，加之原料货紧价高局面支撑，工厂库存不高，多数工厂报价陆续上涨，整体销售并不十分火爆；河北再生普纤大厂报价上调，其他厂家缓慢跟涨，加之库存低位，信心尚可，成交价上行。

再生中空：

图6 2017-2018年再生三维中空价格走势图

本周再生中空主流市场行情窄幅探涨，局部地区清淡整理。截至周四浙江市场再生中空7D三维加硅产品含税价在10000-10500元/吨，较上周涨50元/吨。本周再生中空7D三维加硅产品市场周均价为10240元/吨，较上周涨60元/吨，环比涨0.59%，同比涨11.91%。

周内，PTA价格继续上涨，推动宁波大发原生中空及低熔点价格上调，贝斯特再生中空也有上涨，但是其他厂家鉴于销售压力较大，下游对高价抵触情绪较浓，报价多是保持平稳，成交重心稳中稍有上扬；广东再生中空市场下游需求较差，工厂出货缓慢，库存增多，心态偏弱，但成本支撑强势，价格暂稳僵持。

再生长丝：

图7 2017-2018年再生POY150D价格走势图

本周再生长丝市场价格维持上涨走势，交投尚可。周内，PTA价格继续上涨，直纺长丝在成本压力下，报价随之上涨，再生长丝部分工厂跟涨迅速，加之工厂库存不高，成交跟进较快，今日再生长丝再度上涨，主要是由于原料上涨所带来的成本压力加大。现慈溪地区瓶片纺POY150D主流报价在10900元/吨，成交参考10850-10900元/吨，较上周涨450元/吨。

下周，再生长丝市场下游需求难有较大改善，原料货紧价高局面维持，卓创预计再生长丝市场价区间维持。

图8 国内CPL/PA6市场走势图

本周PA6市场继续上行，厂家报盘走高，整体成交重心逐渐上移。截至收盘，聚合工厂常规纺有光切片主流出货重心参考18600-18900元/吨现金自提，较上周四上涨2.18%。

周内常规纺有光切片均价为18550元/吨，较上周均价涨1.53%。本周原料己内酰胺中石化挂牌上调，切片厂家成本端承压加重下，出厂价快速跟涨，下游心态保持谨慎。高端高速纺切片现货主流商谈参考19600元/吨附近承兑送到，较上周四上涨2.35%。卓创预计短期PA6市场仍将上行。

图9 2017-2018年粘胶短纤1.5D市场价格趋势图